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ETF聯接基金跟普通指數基金的區別

2018年12月02日 基金常識 暫無評論 閱讀 2,675 個點擊 次

場外買指數基金,通常有兩類指數基金可供選擇,一種是普通指數基金,另一種則是ETF聯接基金。比如同樣是滬深300的指數,000961天弘滬深300A就是普通指數基金,而160706嘉實滬深300ETF聯接A就是ETF聯接基金。

兩者在投資上有著明顯的區別,普通指數基金是通過買入股票來復制指數的表現,而ETF聯接基金則主要是通過投資對應的ETF,來達到跟蹤指數的目標。

大家查看基金的持倉情況就會很明顯地感受到這兩類型產品的不同,普通指數基金你能直接看到它重倉了什么股票,而ETF聯接基金雖然也有顯示重倉股,但是倉位往往極低,并沒有參考意義,大家千萬不要誤以為這些股票就是該產品真正的重倉股,實際上可能另有其股,這是因為ETF是基金不是股票,所以不會顯示在重倉股里,基金真正的重倉股要看ETF的持倉。

普通指數基金和ETF在基金投資上最大的區別就是倉位,ETF由于主要是實物申贖,不必擔心流動性的問題,所以倉位可以接近于100%;而純現金申贖的普通指數基金,監管則要求其預留一定的現金(不低于5%)來應對贖回,所以普通指數基金的倉位通常要比ETF低5%,看起來不多,但是對于指數基金來說,就是很大的差異了。

你想想看,假設其他因素都一樣,指數翻倍了,ETF漲了100%,普通指數基金就只有95%了。但是倉位高不一定是好事情,同樣指數半價處理,ETF會跌50%,普通指數基金只會跌47.5%。這只是一個特點,需要我們會利用。
ETF聯接基金雖然主要投資ETF,但是也被要求預留一定的現金來應對贖回,所以倉位上對比普通指數基金一般不會有明顯的差異。ETF波動更大的這個特點,ETF聯接基金是沒有繼承的。ETF聯接基金和普通指數基金在倉位方面是沒有明顯差異的。

我們投資基金,最終要的是業績表現,倉位高低跟業績表現的關系在于市場行情,牛市自然倉位高的占便宜,熊市則是倉位低的占便宜,場外指數基金盯著類型沒有太大的意義,我們還是應該關注更多要考慮的因素,比如基金的費用,一般ETF聯接基金都是看齊ETF的,所以費率可能比較低,但是很多普通指數基金,比如天弘系列指數基金,也是0.5%/年的管理費、0.1%/年的托管費,并不吃虧,如果選擇C類的話,現階段0.2%/年的銷售服務費費率可能要比不少ETF聯接基金要低。

不少ETF聯接基金都是最近才出的C類份額,費率設置上銷售服務費依舊是0.4%/年。在讓利這件事兒上,不是每家基金公司都愿意的。

再比如基金的規模、跟蹤誤差、過往業績表現,這些比基金的類型更重要,跟蹤同一指數的指數基金綜合考量的時候,這些因素需要考慮得更多一些,單純只看基金類型就做出決斷,是非常不科學的做法,ETF聯接基金和普通指數基金并沒有孰優孰劣之說,我們可以看到普通指數基金和ETF聯接基金也是存在相互轉化的,比如嘉實滬深300ETF聯接,原來就是個普通指數基金,后來出了ETF,公司將其轉型為ETF聯接基金的。我們可以把普通指數基金和ETF聯接基金拿來一起做比較,基金類型所具有的特點是我們可以拿來參考的,但絕對不是對于選擇起到關鍵作用的決定性因素。

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